非洲之王，為何在印度栽跟頭？
正在跨步走出非洲的傳音，遭遇阻截。
十多天前，高通在印度德里高等法院起訴傳音，稱其侵犯專利。
印度是當前全球智能手機銷量增速最快的地區，也是傳音走出非洲后的拓展重點，IDC數據顯示， 在小米、OV和華為都在搶攻的印度市場，傳音的市占率逐年提升，已從2019年的3.0%提升至2023年的8.2%，排名第六。
這家在國內并沒有太高知名度的手機廠商，2023年全球出貨量近2億部，其中智能機更是逆市上漲，全球市占率排名第五。
在印度等地的擴張拉升了傳音的出貨量，卻不過以利換量。一季度傳音的毛利率同比下降1.21個百分點；環比下降2.3個百分點，只達到22.15%。如今隨著潛在的專利風險暴露，在歐洲等地傳音也被報面臨著專利訴訟，這將對公司利潤造成進一步侵蝕。
走出非洲，進入更多市場，智能機越賣越多，卻給傳音帶來更多枷鎖，資本市場也沒有買賬。自4月24日，傳音公布了今年一季度業績后，公司股價一路下行，截至7月24日收盤，公司股價距離今年高點已下跌53%。
高通的訴訟，第一張多米洛骨牌
在一紙聲明中，高通控訴傳音使用了高通的無線通信標準技術及其他領域的專利技術。雖然傳音已就部分產品和高通簽署許可協議，但大部分產品還未獲得高通許可。
目前，傳音回復媒體稱，已與高通簽署5G標準專利許可協議，但雙方對3G、4G專利的簽署未協商一致。
背后是雙方對于費率的爭議。
這是手機專利紛爭中常見的爭論點。2017年，蘋果就曾控訴高通的移動技術許可費收費過高，蘋果主張根據高通芯片的價值付費，而不是按照終端設備的售價付費。
在這場訴訟中，蘋果并未成為贏家。當時，美國、中國和德國的三家法院都認定蘋果侵權。在場外，蘋果還遭遇了無5G基帶芯片可用的尷尬境地，一度拖累了5G轉型。雙方在2019年和解，蘋果支付了未公開的專利費。
表面上，和解的方向是雙方協商一個均認可的費率，但專利權人掌握主動權。
值得注意的是，高通目前在印度起訴傳音侵犯了“四項非標準專利”，在聲明中，高通又提到傳音使用了高通的無線標準技術。
其區別在于，標準技術是企業所必需的，費率會公開定價。而非標準專利，則由專利權人自主定價，企業用了就要付費，也可以繞開不用。
目前看來，高通起訴的“四項非標準專利”是傳音可繞開的專利，主要爭議可能在于不能繞開的標準專利上。
按照高通公布的專利授權費用，專利費率在3.25%至5%之間。IDC數據顯示，2021年傳音在印度出貨1145萬部智能手機，按照均價500元一部，和3.25%的費率標準保守估計，傳音在印度市場一年支付的專利費在1.8億元左右。
這對于在2023年實現55億元歸母凈利潤、賬戶里躺著118億元現金流的傳音來說，不是一筆難以支付的費用。
但高通的訴訟和追討顯然只是第一聲槍響。高通的身后是一批索要專利費的廠商。媒體消息顯示，荷蘭公司飛利浦也在印度起訴傳音，目前諾基亞也在向傳音施壓，要求傳音支付專利費用。
多家廠商的專利費加起來，就是一筆不小的數目。
事實上，傳音也一直意識到專利的風險問題。在2023年報中，傳音預計負債一項中，售后質保費、專利使用費和印度公司預計稅款及罰金期初余額為25.48億元，期末增加至31.58億元。
傳音在2023年年報中表示，不排除公司存在被第三方專利權人起訴的可能性，亦不排除不能通過提高產品價格而消除成本增加的可能性。
非洲之王，邁向全球
傳音起步于非洲，它在非洲的成功，離不開它做得早。
2006年，諾基亞還霸占著全球銷量榜首，智能機則方興未艾，市場滲透率才突破10%。前波導手機副總裁竺兆江發現，非洲市場的手機普及率，也處在同樣的萌芽期。
很快，竺兆江離職創辦了傳音。一年后，一款雙卡雙待的功能機在尼日利亞發售，開啟了傳音至今18年的非洲征途。
傳音在非洲攻城略地的方法論，不外乎本土化和低價。受限于非洲的消費能力，傳音手機的價格能低就低， 招股書顯示，2019年傳音的功能機價格在60元左右，智能機均價也不超過500元。
同時，為了匹配非洲人使用手機的需求，傳音先后設計了“四卡、超長20天待機、深色美顏”等功能，滿足非洲人多張運營卡、手機不方便充電和普通美顏相機拍照不好看的痛點。
依靠著低價吸引和深耕本土，傳音手機的出貨量節節攀升。2015年，傳音手機出貨量攀升至第二，僅次于三星。
當年傳音的出貨量還以功能機為主，5000萬部的手機中，功能機占到3769萬部。但只占不到三分之一的智能機銷量，卻為傳音提供超過60%的營收占比。
智能機是更賺錢的生意，不容置疑。
竺兆江從2015年起布局傳音走出非洲。一方面，非洲模式已經驗證成功，傳音可以在東南亞、中東、南美等地復制這套模式。另一方面，全球的智能手機市場早已打得熱火朝天。非洲的智能手機滲透率低，消費水平有限，會限制傳音的盈利增長，傳音開始布局中高端化。
彼時，隨著全球手機市場增速放緩，非洲市場引來小米、OV和華為等競爭對手蠶食。2021年，小米任命其副總裁汪凌鳴負責非洲市場。三星則在南非約翰內斯堡設立全新的“門到門”服務。
圖片來源于東吳證券研究所
這年，小米和三星的增速都超過傳音。目前傳音在非洲的市場份額超過40%，市場見頂。
非洲市場的入侵讓傳音加快走出非洲的步伐。傳音也踐行了走出非洲的兩大方向：復制和高端化。
在印度，巴塞羅那MWC2023上，傳音首發高端旗艦機TECNO PHANTOM V Fold。定價比肩小米13 PRO，7000-8000元人民幣，以此開啟其中高端產品線和品牌化的布局。
在中東和拉美地區，傳音進入高速增長期。2023年，傳音在中東、拉美、歐洲智能手機銷量分別同比增長54%、110%、68%。在巴基斯坦、孟加拉國，傳音的市占率都位居第一，其手機出貨還覆蓋了全球超過70多個國家和地區。
然而對新興市場的進軍，并未為傳音贏得市場青睞。2021年，傳音的股價在達到高點259.36元/股后，一直“跌跌不休”，如今的股價較最高點跌去了7成。
2022年，受累于在新興市場的布局和研發投入加大，傳音在上市后交出首份營收下降的業績，歸母凈利潤也同比下降36.46%。
市場份額高增長的代價是犧牲利潤率。2023年，傳音在亞洲等新興市場的毛利率只有21.11%，遠低于非洲地區的30.97%。
功能機換智能機的邏輯，是非洲等新興市場驅動智能機市場增長的一個重要因素。傳音也在快步向智能機市場靠攏。
IDC的數據顯示，2023年全球智能手機出貨量同比下滑3.2%，創十年來最低紀錄。而傳音的出貨量逆勢上揚。2023年傳音在全球智能手機出貨量達9490萬臺，同比增長30.8%，這是傳音首次位列全球前五大智能手機廠商。
從2021年開始，傳音功能機的出貨量已逐步下滑，目前其出貨量與智能機持平，但只為傳音貢獻了20%的收入。
在進入智能機市場后，埋藏在水面下的危機浮現。早年，傳音很少面臨訴訟問題，一方面是傳音主要在非洲銷售2G功能機，其專利幾乎失效。同時，此前非洲市場的費率無人問津，未有繳納定論。
如今，隨著傳音智能機比例上升，在走向全球和高端市場的變化中，傳音不得不面臨過去國產廠商都曾頭疼的專利問題。
專利費：預警的危機，出走的代價
2019年，華為曾起訴傳音侵犯著作權，索賠2000萬，雖然最后華為以撤訴告終，但在傳音上市前夕，其專利之薄弱還是使傳音成為焦點。
證監會也就傳音控股在核心技術方面和現有研發體系是否具備持續創新能力的問題，進行了重點問詢。在當時，傳音的專利還只有600件，研發投入只占營收的3%。
盤旋于非洲時，傳音幾乎未受到專利問題的困擾，而進軍智能機市場，特別是海外市場，專利問題就是其擴張的最大障礙之一。
專利在手機中所占成本較大，早年出海時，國產手機廠商小米、OV都吃過專利的虧，也幾乎都與高通、愛立信、諾基亞等通信業巨頭發生過曠日持久的專利訴訟。尤其是隨著地緣政治復雜化，商業領域的知識產權摩擦也變得更多。
以小米為例，小米在2014年啟動國際化后，卻一直難以進軍國際市場，就是因為面臨知識產權挑戰。每年，小米都要處理數十宗訴訟。
隨著5G手機的發展，專利費用水漲船高。調研機構Strategy Analytics的數據顯示，5G手機將在2025年每年為專利持有者帶來近200億美元的全球專利使用收益，而愛立信，諾基亞和高通三家公司將瓜分其大頭。
各大國產手機廠商應對專利費的辦法不一。小米對待專利訴訟的態度是，砸錢。根據年報公開數據，小米在專利許可上花費超過300億元。
OPPO和vivo的態度則更強硬些。OPPO更多是選擇在訴訟中解決，贏得官司或退出市場。2021年，OPPO和vivo曾被諾基亞在德國起訴，一度退出了德國市場。直到2024年2月，vivo才宣布與諾基亞達成全球專利交叉許可協議。
與權利人簽署交叉專利許可協議，是華為的主要解決辦法。這需要建立在自家具備極強的創新能力和足夠的專利上，雙方互相授權。
在同行還不知道專利的利害時，華為已經手握了10萬件專利。目前華為全球共持有有效授權專利超14萬件，90%以上為發明專利。
在近幾年間，OV和小米都想方設法提高專利數量。2016年的市場消息還是，小米從美國微軟公司購買了大約1500項專利。截至2023年底，小米全球授權專利數已超過3.7萬件，同時正在申請的專利還有3萬件。
對比之下，傳音任重道遠。截至2023年年底，傳音只有3882個專利，995個發明專利。
專利薄弱的傳音，看起來正在加強研發投入。2020年至2022年，傳音的研發投入分別為11.58億元、15.11億元、20.78億元，占營收的比重分別為3.1%、4.5%、3.6%。
但與同行比起來，這還只是杯水車薪。2023年小米的研發投入為191億元，占營收比重為7%，并預計五年（2022年-2026年）總研發達到超1000億元。
在全球出貨量前五名中，傳音是研發投入、專利數量最少的手機企業。如今一面是智能手機的出貨量暴漲，一面因此引來其他巨頭索要智能機的專利費。
手機廠商曾經歷過的專利陣痛，傳音都要再經歷一遍。這是走出非洲的成本，也是成長的代價。
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